Cisco сообщает о прибылях в среду: 3 ключевых вопроса

06.02.2019 17:00

Cisco ( CSCO - Get Report ) публикует свой последний отчет о доходах в среду, и, вероятно, это будет отчет, который внимательно изучат.

В 2018 году сетевой гигант продемонстрировал некоторую устойчивость, поскольку другие технологические акции пошатнулись на фоне торговых проблем и общего беспокойства на рынке. Уолл-стрит в основном позитивно настроена по акциям, ожидающим прибыли: аналитики прогнозируют прибыль на акцию в размере 0,72 доллара за квартал согласно Factset.

Акции Cisco снизились на 1% на предварительных торгах во вторник, так как аналитики Morgan Stanley понизили акции с равного веса по сравнению с избыточным весом из-за опасений по поводу состояния своего бизнеса в области сетевой безопасности. Акции Cisco выросли примерно на 10% в этом году.

«Меня интересует руководство доходами и то, сколько подписок на программное обеспечение составляет общий объем продаж программного обеспечения», - сказал Джефф Маркс, аналитик по портфелю компании Action Alerts Plus Джима Крамера , которой принадлежит Cisco. «Мы также будем следить за валовой прибылью и влиянием ценообразования DRAM, которое, как ожидается, переместится с встречного ветра на попутный ветер во второй половине финансового года Cisco».

Вот некоторые другие ключевые вопросы, на которые стоит обратить внимание, когда Cisco сообщит о своих финансовых результатах за второй квартал в среду после закрытия.

1. Китайские вызовы и возможности

Аналитики JP Morgan написали в начале января, что торговые напряженные отношения и угроза повышения тарифов не были добрыми для многих американских компаний, но Cisco имеет уникальную позицию по отношению к Китаю . Повышенная обеспокоенность по поводу безопасности продуктов Huawei может привести к тому, что Cisco станет больше бизнеса, учитывая, что эти два продукта конкурируют в сетевых продуктах. Эти победы могут быть на европейских и азиатских рынках, где Huawei имеет больше присутствия, чем в США.

Когда Cisco сообщит о своих последних результатах, инвесторы получат более подробную информацию о том, как такие сложности могут повлиять на доходы Cisco в будущем. В своей заметке в понедельник Пол Сильверстайн из Cowen написал, что, хотя торговая напряженность может представлять риск для акций Cisco, исполнение компании перед лицом макроэкономических проблем предвещает хороший рост ее доходов в этом году: «Мы ожидаем, что рост выручки Cisco в FY2Q19 выиграет от «Повышение конкурентоспособности Cisco и ее сильное исполнение перед лицом замедляющейся или сложной макроэкономической среды в регионах за пределами США», - написал он.

2. Оценка влияния M & A

Генеральный директор Cisco Чак Роббинс (Chuck Robbins) возглавил компанию Cisco в 2018 году, приобретая Duo Security, July Systems, Accompany и Skyport Systems в течение прошлого года. Тем не менее, не совсем ясно, насколько некоторые из этих приобретений способствовали росту подписного и облачного бизнеса Cisco, и насколько этот рост «органичен», предположил Алекс Хендерсон из Needham в своей заметке в понедельник. «Мы полагаем, что объединенная выгода от приобретений должна значительно увеличить сегмент безопасности, сегменты программного обеспечения и облачных вычислений, а также темпы роста корпоративного / коммерческого уровня», - написал Хендерсон, отметив, что Cisco точно не сообщила инвесторам, насколько рост связан с приобретениями.

Это также может привести к тому, что инвесторы будут гадать, когда будет заключено больше сделок. В феврале Cisco также заключила сделку по приобретению Luxtera , полупроводниковой фирмы, которая стоит 660 миллионов долларов и специализируется на кремниевой фотонике, что, по ее мнению, является важной технологией. Он также может повысить прогноз на апрельский квартал, добавил Хендерсон: «Мы считаем, что это, скорее всего, позитив, поскольку он неплохо настраивает компанию на переход с 100G на 400G и добавляет к выручке 100 миллионов долларов». Тем не менее, инвесторы могут запросить у Cisco более подробную информацию о том, насколько существенно ее приобретения влияют на общую картину выручки.

3. Руководство потенциальным риском

Cisco, которой сейчас 34 года, постепенно переходит от своих корней в сетевом оборудовании к более диверсифицированному и программно-ориентированному бизнесу. Как отмечают в AAP, подписки являются критически важным показателем, учитывая их относительную предсказуемость в качестве источника дохода, но инвесторы могут искать дополнительную прозрачность в отношении производительности программного обеспечения Cisco в своем финансовом руководстве за третий квартал.

Другие сетевые провайдеры сообщили о слабостях в сегментах «сервис-провайдеров», пишет Джеймс Фиш из PiperJaffray в заметке на прошлой неделе, что может оказаться негативным для прогноза Cisco, учитывая его примерно 23% -ную подверженность доходам в этой области. В своем отчете за ноябрь 2018 года Cisco также продемонстрировала некоторую мягкость в этом сегменте .

«Инвесторы в последние недели гораздо более скептически относятся к переходу на программное обеспечение, поскольку компания предоставила меньше деталей», - пишет Фиш. «Мы предостерегаем акции Cisco в отношении печати, учитывая потенциальную ошибку руководства».